外国人投資家、アジア株を過去最高のペースで売却
2026年上半期、外国人投資家はアジア株から1,370億ドルを引き上げました。韓国と台湾では、AIチップメーカーの株価上昇が続く中、最も多くの資金流出が見られました。
2026年上半期、外国人投資家は少なくとも16年ぶりの速さでアジア株を売却しました。AIによる急激な株価上昇が、韓国や台湾での大きな利益を削減し、割安な遅れ株を探す動きを促したためです。
韓国と台湾は特に影響を受け、それぞれ708億ドルと296億ドルを失いました。この大量の資金流出は、韓国と台湾の市場での驚異的な上昇に投資家が直面していることを反映しています。韓国のKOSPIは年初から倍増し、台湾株も62%上昇しました。
しかし、この上昇は、TSMC、サムスン、SKハイニックスという3つの主要チップメーカーによって牽引されており、これらの企業が指数における影響力を増す中で、投資家はこれらの勝ち組への投資を削減し、地域内の安価で目立たない市場を探すようになっています。
「アジアの市場では、好調なのは2つの市場と1つのセクターだけで、最終的にはバランスを取る必要があります」と、ロベコのアジア太平洋株式責任者であるジョシュア・クラブ氏は述べました。
アナリストによると、これらの売却は単純なリスク回避の動きではなく、通貨ヘッジやベンチマークの再調整を示しており、ファンドがポートフォリオの集中リスクを回避するために好調な株を売却していることを示しています。
6月だけでも、外国人投資家は地域の株式を270億8,000万ドル売却し、そのうち126億3,000万ドルが韓国、80億ドルが台湾、59億1,000万ドルがインドからのものでした。
ニューヨーク・メロン銀行の分析によると、ミューチュアルファンドは韓国株を75億ドル売却し、年金基金は43億5,000万ドルを売却し、ヘッジファンドはさらに18億7,000万ドルを占めました。
長期投資ファンドによる売却は、韓国全体の拒否ではなく、再調整と利益確定を示しているとBNYは述べました。
この動きは、AI主導の上昇の最強の段階が過ぎたかどうかを投資家が疑問視している中で起こっています。AIインフラへの需要は依然として強いものの、半導体やメモリ株の急騰後、市場はより慎重になっています。
集中リスクもまた、投資家を明白なAI勝者から遠ざけ、ファンドマネージャーが供給チェーンを見下ろし、地域の他の部分でより良い価値を見つけるようにしています。
クラブ氏は、東南アジアは「非常に非常に安価」であり、長期的な構造的追い風があると述べましたが、短期的には強いオーバーウェイトの根拠はあまり明確ではないと述べました。
J.P.モルガン・アセット・マネジメントのグローバル市場ストラテジストであるケリー・クレイグ氏は、投資家が技術への過剰なエクスポージャーを再評価し、防衛、再生可能エネルギー、広範な分散化などのテーマを検討していると述べました。
それでも、アナリストは、記録的な資金流出が外国人が地域の遅れ株に戻ることを意味するわけではないと警告しました。多くの資金がヘッジされ、送金され、またはアジア外で再投資された可能性があるためです。ただし、評価のリセットが彼らを引き戻す可能性もあります。
【用語解説】
– KOSPI: 韓国総合株価指数。韓国の主要な株価指数で、韓国取引所に上場しているすべての普通株を対象としています。
– TSMC: 台湾積体電路製造（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company）の略称で、世界最大の半導体製造企業の一つです。
– SKハイニックス: 韓国の大手半導体メーカーで、メモリ製品を中心に製造しています。